Оценка акций

Оценка акций предприятия — это, по сути, определение стоимости данной компании (оценка бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций, эмитированных открытыми или закрытыми акционерными обществами.

Чаще всего оценка акций предприятий проводится в следующих целях:

  • совершение сделок купли-продажи;
  • реструктуризация предприятия (слияния, поглощения, разделения компаний;
  • выпуск дополнительной эмиссии
  • выкуп акций у акционеров;
  • привлечение внешнего финансирования;
  • совершение сделок мены, наследования, дарения и т.п.;
  • получение кредита под залог ценных бумаг (определения залоговой стоимости.

Для получения максимально достоверного результата оценка акций производится путем расчета стоимости предприятия с использованием, как правило, нескольких методов анализа.

Сроки выполнения работ зависят от объема исходной информации и целей оценки.

Оценка акций и иных ценных бумаг для наследства (для предоставления Нотариусу) от 1 дня!!!

Отчет об оценке акций бывает необходим для предоставления в государственные органы – Федеральную службу по финансовому оздоровлению (ФСФО РФ), Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР РФ), Российский фонд федерального имущества (РФФИ), налоговые и судебные органы.

Оценка акций. Дополнительная информация:

Оценка акций представляет собой определение стоимости той части бизнеса компании, которая представляет собой оцениваемый пакет акций. Она включает в себя финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив предприятия, акции которых оцениваются.

Рассмотрим подробнее виды пакетов акций:

  • Контрольный пакет акций представляет собой часть общего количества акций, которая позволяет владельцу пакета главенствовать в акционерном обществе. Как правило, контрольный пакет акций должен составлять не менее половины всех голосующих акций.
  • Блокирующий пакет акций позволяет владельцу накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Блокирующий пакет должен составлять как минимум четверть всех голосующих акций.
  • Фактический контроль – это пакет акций, меньший, чем контрольный, но достаточный для фактического управления компанией.

Акции и пакеты акций, по сути, представляют собой товар, так как с ними можно осуществлять разнообразные торговые операции, чаще всего акции выступают объектом купли-продажи. Основное отличие акций от товара – то, что они не всегда представлены материально, так как они могут быть как в документарной, так и в бездокументарной форме. Еще одно отличие – у акций может существовать ограничение на смену владельца, что определяется типом акций и акционерного общества.

Оценка акций нужна в первую очередь для определения инвестиционной привлекательности. Само собой, существуют и другие цели определения стоимости акций:

  • Определение рыночной стоимости акций при отсутствии данных о результатах биржевых или внебиржевых торгов;
  • Прогнозирование изменения рыночной стоимости акций;
  • Установка ценового диапазона акций на ближайшее будущее;
  • Определение реальной (фундаментальной) стоимости акции для определения ее ценового положения на рынке ценных бумаг, которое бывает переоцененным и недооцененным. В случае переоценки акций на рынке они считаются плохим приобретением, в случае недооценки – хорошим (акции роста).

Оценка акций считается обязательной (в соответствии с федеральным законом “Об оценочной деятельности в Российской Федерации” №135-ФЗ от 29.07.98 г.) в следующих случаях:

  • Сделки купли-продажи;
  • Наследование;
  • Передача в доверительное управление;
  • Раздел имущества при разводе, либо составлений брачного договора;
  • Конвертация акций, слияние/разделение акционерного общества;
  • Долговые обязательства;
  • Залог;
  • Ликвидация компании;
  • Внесение акций в уставной капитал предприятия.

Стоимость пакета акций определяется тремя характеристиками: размером, ликвидностью и степенью контроля. Соответственно, большей ликвидностью обладают акции открытых акционерных обществ, котирующиеся на главных биржевых площадках, наименьшей – акции закрытых акционерных обществ, не присутствующие в открытом обороте.

Обычно для оценки акций применяются три различных подхода: затратный, доходный и сравнительный (рыночный).

Суть затратного метода в том, что сначала оцениваются и складываются все активы предприятия (нематериальные активы, здания, машины, оборудование, запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения и т.д.). Далее из полученной суммы вычитают текущую стоимость обязательств предприятия. Итоговая величина показывает стоимость полного пакета акций предприятия. Основное преимущество этого метода – он основан на фактической информации о предприятии, полностью учитывает имущественное состояние производства. Среди недостатков следует выделить отсутствие информации о будущей стоимости ценных бумаг. Тем не менее, этот способ наиболее востребован в нашей стране, в основном за счет наличия полного объема достоверной информации, необходимой для расчетов.

Затратный подход в определении стоимости акций можно разделить на несколько методов:

  • Метод скорректированной балансовой стоимости представляет собой анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей. Полученная разность и есть величина стоимости полного пакета акций предприятия.
  • Метод ликвидационной стоимости предприятия применяется для определения ликвидационной стоимости полного пакета акций предприятия (это стоимость полного пакета акций предприятия в случае, если полный пакет акций предприятия должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции). Метод ликвидационной стоимости в первую очередь учитывает сроки реализации активов предприятия и другие особенности ликвидации, которые влияют на стоимость имущества предприятия. После определения всех затрат, связанных с ликвидацией предприятия, скорректированная стоимость всех активов баланса предприятия (с учетом всех особенностей ликвидации) уменьшается на сумму затрат, связанных с ликвидацией предприятия, а также на величину всех обязательств предприятия. Таким образом, получается величина ликвидационной стоимости полного пакета акций предприятия.
  • Метод накопления активов используется для расчета рыночной стоимости акций. Для этого определяется рыночная стоимость каждого актива баланса и вычитается из суммы активов всех задолженностей предприятия.
  • Метод замещения заключается в определении расходов в текущих ценах на строительство предприятия, имеющего с оцениваемым аналогичную полезность, но построенного с использованием новых проектных и технологических нормативов, с применением новых материалов, конструкций и оборудования.

Юридические услуги и Оценка от «Sv consult group»
Телефон: +7 927-270-35-84
Сайт: Sv-consult-group.ru
Ваш звонок всегда кстати!